近期,A股的反復震蕩,讓投資者感覺累覺不愛,好像剛剛跟上風口飄了兩天,就又急轉直下墜入深淵。隨之而來的是投資收益的左右搖擺,仿佛基金投資被迫按下暫停鍵。
當A股飄忽不定時,不少投資者無奈退場,也有一些投資者積極調整資產配置方案,尋求投資效果的最大化。其中,印度孟買指數憑借連續狂拉的超強表現,成功躋身僅次于美、中、日的第四大最具投資價值的股票市場。
經過前幾天股市連漲積累,9月14日,孟買30指數以67519點創下階段性新高。受益于印度股市的優異表現,本周,全市場唯一一只主動投資印度股市的產品——宏利印度QDII凈值創下新高。
慢牛行情持續演繹
連續32年每年創下16次新高
印度股市還能再創新高嗎?對于印度市場,投資者最關心的莫過于印度市場未來的成長性。從歷史經驗來看,創新高似乎已成為這個新興市場的常規操作。Wind數據顯示,自1979年孟買指數發布以來的44年間,孟買30指數有32年收漲,收漲比例高達73%,其中2016年至今已連續8年上漲。
以1990年年底開始至今,孟買指數一直保持著凌厲上漲,即便區間出現短暫回調,指數也能迅速回升,并不斷創下新高。據wind數據顯示,孟買指數期間上漲8519%,8001個交易日中,曾有529個交易日創下凈值新高,平均每年新高頻率接近16次。而這樣的表現在全球資本市場中也是非常罕見的存在。
此外,據高盛研究報告顯示,在新興市場中,印度市場的資金流入是排名第一的,也就是說在全球資本市場動蕩,投資日趨嚴謹的當前情況下,內外資對印度股市具有很強的信心。
強勢的經濟數據與資本市場表現相互促進,據國際貨幣基金組織預測,印度今年的經濟增長率將達到6.1%,對明年的預測為6.8%,超過所有主要新興和發達經濟體。
穆迪在任期間,以金融改革為代表的一系列改革措施,其對印度經濟的高速發展起到了至關重要的作用。明年印度將迎來印度大選的重要時刻,穆迪良好的民眾基礎,令全球對印度未來幾年的相應改革也是充滿了期待,而未來穆迪主導的各項改革所產生的積極效果勢必會更加推動印度經濟的發展。因此,未來印度市場的強勢表現仍具有很強的確定性。而當下,則是搶占布局先機的關鍵時點。
聚焦高成長確定性行業
印度相對優勢顯著
據公開數據顯示,印度市場共有23個交易市場,其中孟買交易所和國家交易所是全國性交易所,2022年兩個交易所的成交額合計占據全球第12名。截至6月底,兩市共有7640家上市公司,數量位居全球第一名。
孟買30指數中,共有10家銀行及銀行相關行業,總市值超過40%,是孟買指數中占比最高的行業。公開資料顯示,宏利印度QDII產品長期重倉金融行業。自2014年起,穆迪一直在積極推進印度金融行業改革,規范的金融市場及稅收制度,促進了全球范圍的商品、服務和資金流動。
這些重要舉措也影響了孟買指數成分股的表現。據wind數據顯示,孟買30的成分股中,近三年收益有13個公司區間股價漲幅超過100%,其中印度銀行、印度工業信貸投資銀行等銀行位列其中,而銀行正是宏利印度QDII重倉股的重要組成部分。
其中印度工業信貸投資銀行(ICIC)作為宏利印度QDII的第一大重倉股,近3年股價上漲167.39%,但是市盈率卻在逐年下降。這意味著引起公司股價上漲的核心為公司強勁的業績支撐,而不是由市場炒作或投機行為引起的。
從業績歸因角度分析,宏利印度QDII的主動策略,從一定程度上減少因被動持倉所產生的束縛感,同時基金經理對于印度市場的高度了解,也是產品能夠迭創新高的重要原因。
站在當前時點,印度市場的相對優勢仍然非常明顯,首先是印度經濟增速在全球主要經濟體重的相對優勢突出,穩定的基本面也助推了企業盈利整體現好于預期。其次,穆迪大選后將對經濟增速具有高訴求。最后,與A股的弱相關性,也可以在一定程度上優化A股投資者的資產配置方案,對沖A股震蕩風險。
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