近期,A股市場延續前期回調態勢,上證指數再次接近3100點關口,創業板指也多次創下年內新低。受此影響,市場的整體低估狀態直接影響了投資者的信心與狀態,市場情緒低迷,令投資者的投資行為大為變形。
當前,權益基金的接連走弱,投資者質疑聲此起彼伏,是及時止損還是死扛,是投資者當前最為糾結的問題。
其實,通過復盤A股的歷史走勢不難發現,近20年A股市場一共經歷過五輪較為明顯的調整。從周期來看,五輪調整雖然出現回撤的時長不同,但是幅度卻相較之前有所減弱。
其中2007年滬深300指數在經歷了凌厲上漲后出現了超過70%的跌幅,2009年和2015年的回撤處于50%以下,本次回調自2021年春節起雖已持續長達2年多,但是回撤幅度仍處在30%邊緣線,當前市場已接近底部區域,下行風險相對有限。種種數據顯示,如果此時參與權益投資其實機會將遠遠大于未來風險。
眾所周知,投資能否獲得不錯的業績,不僅有時點的因素,產品的選擇也至關重要。如果能夠在上萬只產品中選擇一只穩定的長跑健將,那么產品獲得超額收益的概率也將更高。
由于權益資產具有較高的彈性,因此在投資組合中適當配有權益基金,也能夠為投資組合帶來更高的性價比。當前市場持續震蕩,行業主線不清,輪動加劇,極致風格的產品難有持續性表現。而市場老將管理的全市場基金,不管是基金經理的經驗、能力圈還是產品的投資范圍,都能夠在極端市場中及時調整,以適應市場熱點。
在篩選基金時,我們注意到有一只近十年收益長期位居市場前3的基金,此外產品的基金經理也是一位身經百戰的老將。
據晨星數據顯示,截至6月底,宏利首選企業股票A以11.37%的年化收益位列近十年大盤成長股票第三名,保持在前三的位置。 據Wind數據顯示,截至9月20日,經過這段時間大盤的調整,產品雖然也遭遇了一定的回撤,但是近十年收益為128.5%,仍處于市場前列水平。
作為股票型基金,產品要始終保持80%以上的股票倉位,這樣的倉位限制非?？简?span class="keyword">基金經理的專業能力。通過復盤宏利首選企業的業績,我們發現,能夠保持長期業績優異的前提就是注重組合的長期穩定性,兼顧業績與風險的平衡,力爭在牛市時穩健增長、震蕩市時跌的少。
2019年-2021年是市場極致風格演繹的階段,期間一些賽道產品通過押注賽道獲得階段性表現從而嶄露頭角。但是隨著市場熱點快速切換,極致型產品對于單一賽道過重的配置比例往往難以及時調整適應最新市場變化,從而影響產品業績。
宏利首選企業作為全市場型選手,基金經理張勛在投資組合構建上會兼顧風險與收益,不過度依賴賽道的同時還會拉長投資周期,減少頻繁調倉引發的收益損失。據公開數據顯示,該產品在2019-2021年期間年度收益始終高于平均水平,回撤也遠低于市場水平。
通過梳理宏利首選企業的重倉股,我們發現,產品對于周期、成長和消費領域均有涉獵,而且平均持倉周期均超過數季度,據wind數據顯示,張勛管理的產品換手率常年維持在3倍以下。而這樣的投資風格正是基于基金經理深入的研究以及對重倉股未來前景的看好。
作為宏利基金研究部總監,張勛管理著宏利基金的研究團隊,同時敏銳捕捉挖掘優質個股,是其能夠長期優秀業績領先的關鍵。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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